新华财经上海12月2日电 美国总统特朗普11月30日表示，他已经敲定下一任美国联邦储备委员会主席人选，但未透露具体人选。研究认为，种种迹象显示特朗普似乎已倾向于选择白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）作为美联储新主席。
哈塞特作为特朗普最为信任且市场讨论最多的候选人，其当选或对后续市场产生影响。华安基金指数与量化投资部基金经理助理、首席黄金研究员周泓灏对新华财经表示，哈塞特当选可能引发明年美国财政和货币的双宽松，极大影响美联储独立性。对于市场而言，流动性宽松环境对于黄金和股票资产估值依然有积极影响，但同时后续财政过度扩张所带来的通胀压力，也可能会对美元信用带来进一步冲击。
市场或面临更为鸽派的主张
现任美联储主席鲍威尔将于明年5月15日离任，新主席人选将直接影响之后的货币政策走向。周泓灏表示，在政策框架方面，哈塞特认为美联储应该更激进降息，来配合财政扩张性减税。
早在特朗普的第一任期内，哈塞特就开始为其提供经济政策建议。在贸易、税收、通胀以及美联储降息等问题上，哈塞特与特朗普的观点一致，他也认为美联储应该降息，利率本可以“低得多”。11月20日，哈塞特在接受媒体采访时表示，如果由他担任美联储主席，其会立刻降息，并且支持在12月降息50个基点。
因此在利率方面，市场已开始定价“更大幅度和更快节奏降息”的可能性。海通期货研究所总经理助理顾佳男表示，此前联储主席人选确定的消息传出时，美国10年期国债收益率曾应声跌破4%。美国股市，尤其是对利率敏感的科技、房地产板块以及加密货币市场，可能因流动性宽松预期而获得提振。相反，银行业可能因息差收窄而承压。
“若哈塞特执掌美联储，货币政策可能从当前鲍威尔时代的 ‘数据依赖’模式，更快转向响应白宫促进经济增长的‘需求驱动’模式。”国信期货首席分析师顾冯达表示，这意味着美联储或提前并加大降息力度，2026年降息幅度可能超出市场的预期。
美联储独立性溢价或被改写
从历史来看，美联储主席和理事的提名，是美国总统影响美联储政策路径最直接的方式。美国投资研究机构内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）认为，从美联储独立性的角度来看，哈塞特会是“糟糕的选择”。
多位分析师均表示，美联储主席更替不仅是人事变动，更是影响后续政策框架级的转折事件。国盛证券首席经济学家熊园表示，若哈塞特当选，市场可能交易美联储丧失独立性、降息空间更大，这会导致美股和黄金更容易上涨、美债收益率和美元指数下行。
顾冯达也表示，直接从白宫转任央行最高职务的履历，虽强化了政策协调性，却也难免引发市场对美联储独立性的担忧。这种担忧可能表现为长期通胀预期与风险溢价同步上升，进而形成“宽松政策利好风险资产，但独立性疑虑压制估值”的复杂局面。
“如果哈塞特在圣诞节前被正式提名，华尔街将迎来一场史诗般的‘圣诞反弹’。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员王衍行表示，短期来看，市场预期将从“预防性降息”直接切换到“刺激性降息”。
但长远来看，顾佳男表示，哈塞特与政府的密切关系，引发了对货币政策可能被政治化的深切疑虑。若市场认为美联储沦为迎合政治需求的工具，其公信力受损可能引发反效果：长期国债收益率可能因通胀担忧而飙升，导致收益率曲线陡峭化，反而冲击风险资产。
方正证券首席经济学家燕翔也认为，更偏向特朗普的候选人上台且美联储独立性下降，对美元资产构成压力。降低美联储独立性的情况发生时，短端美债和黄金受益，但中长期美债、美股和美元或将承压；若下一任美联储主席按特朗普预期，承诺更快降息，意味着美联储降息节奏加快，利好短端美债，但会导致通胀风险明显上升，最极端的是70年代的大滞胀环境，对中长期美债带来利空。
在哈塞特主导的更宽松货币政策下，美元指数可能结束当前的高位震荡，进入周期性贬值通道。“美元趋势性走弱将从两条路径支撑大宗商品：一是直接降低以美元计价的贵金属及有色金属的持有成本，提振全球买家需求；二是通过汇率机制放大价格波动弹性，尤其对金融属性强的品种（如黄金、白银、铜）形成估值重塑动力。历史经验表明，美元贬值周期往往伴随大宗商品价格的系统性上移。”顾冯达表示。
但需要注意的是，对哈塞特的任命仍存变数。中信证券海外宏观联席首席分析师李翀表示，核心角逐在沃勒和哈塞特之间，对特朗普而言，二者是“最适合”与“最听话”之间的比较。目前市场概率显示哈塞特领跑，但同时也应该关注到，建议维护美联储独立性的美国财政部部长贝森特主导的面试可能带来一定的预期差。
“当前市场对‘美联储失去独立性’的定价存在反转的可能。”李翀表示，若沃勒最终当选，预计市场会出现反转交易，整体利多美元资产、利空黄金，市场或削减对明年的降息预期。而若哈塞特当选，预计市场会按照“肌肉记忆”定价“美联储失去独立性”，利空美元资产、利多黄金，市场或上调对明年的降息预期。
与此同时，在未来长达半年的美联储主席权力交接期内，鲍威尔与哈塞特的政策信号可能出现分歧，导致市场在货币政策预期上陷入迷茫，增加短期市场的波动。
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